Кредитный рейтинг страны: определение и значение термина. Международный кредитный рейтинг S&P Сообщение на тему что такое рейтинг

Они дают потенциальным инвесторам представление о том, может ли эмитент выполнять свои финансовые обязательства - выплачивать проценты и дивиденды, платить по долгам, выполнять контрагентские обязательства и др.

При расчете рейтингов учитывается прошлая и текущая финансовая история участников рынка, размер их собственности и взятых на себя долгов и финансовых обязательств. При установлении кредитного рейтинга страны также принимается во внимание уровень госдолга, коррупция, динамика инфляции, стабильность политической обстановки в стране.

Кто присваивает рейтинги?

Самые известные и влиятельные международные рейтинговые агентства - Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) и Fitch. В России также существуют такие агентства, как «Национальное рейтинговое агентство», АК&M, «Рус-Рейтинг», «Эксперт РА».

Какие приняты обозначения рейтингов?

Для обозначения уровня кредитоспособности и надежности используются буквенные обозначения. У разных агентств они немного различаются, но в целом агентства, согласно собственной шкале, присваивают рейтинги от уровня ААА до уровня D.

ААА означает наивысший уровень кредитоспособности и минимальный риск невыплаты по обязательствам, а D означает дефолт, т.е. банкротство эмитента и невозможность выполнять обязательства и платить по долгам.

Обязательства уровня от ААА до ВВВ (у некоторых агентств Ваа) считаются инвестиционными, а все, что ниже ВВВ (Ваа) - спекулятивными. В отношении спекулятивных обязательств существует очень большая неопределенность и высокий риск невозврата вложенных средств.

Чем еще кроме рейтингов занимаются рейтинговые агентства?

Кроме собственно рейтингов стран и компаний агентства готовят прогнозы на ближайшую перспективу. Положительный прогноз подразумевает возможное повышение кредитного рейтинга в будущем. Прогноз стабильный - рейтинг, скорее всего, останется неизменным. Прогноз негативный - рейтинг может быть понижен.

Агентства предлагают и другие продукты - исследования и анализ финансовых рынков, консультационные услуги. Также они проводят тренинги по вопросам кредитоспособности и корпоративных финансов.

Что означает рейтинг Baa1, присвоенный России агентством Moody"s?

Согласно рейтинговой шкале Moody"s, долговые обязательства с рейтингом Baa имеют умеренный кредитный риск. Они рассматриваются как обязательства средней категории и могут обладать определенными спекулятивными характеристиками.

По мнению экспертов, общие показатели по борьбе с инфляцией в России оцениваются как достаточно сильные, однако высокий уровень коррупции и направленность экономики на сырьевой сектор не способствуют инвестиционной привлекательности российской экономики.

Рейтинговое агентство (РА) «Standard & Poor’s» (S&P) - это компания международного уровня, которая специализируется на исследовании и оценке кредитоспособности эмитентов ценных бумаг. Данное агентство оказывает такую услугу, как присвоение международного кредитного рейтинга. Ее заказчиками являются финансовые компании, фирмы, государства. Наличие рейтинга предоставляет возможность эмитентам предлагать свои достаточно широкому кругу инвесторов. Кредитный рейтинг делает кредитора более известным и поднимает его репутацию.

Характеристика РА «Standard & Poor’s»

Данное образование является дочерней организацией американской «McGraw-Hill», которая занимается исследованиями аналитики финансового рынка.

История данной организации насчитывает около 150 лет. Представительства РА «Standard & Poor’s» расположены в 23 государствах мира. Данная организация, кроме того, известна как учредитель и редактор австралийского биржевого индекса S&P 200 и американского - S&P500.

Функции РА «Standard & Poor’s»:

Надзорная;

Информативная;

Регулятивная;

прогностическая.

Услуги РА «Standard & Poor’s»:

реализация аналитической информации и результатов своих исследований инвесторам.

Рейтинги РА «Standard & Poor’s»

Данная организация для обозначения долгосрочного рейтинга так называемых «безопасных инвестиций» использует следующие буквы:

А, А+, А- - такие кредитные рейтинги характеризуются, как «надежность выше среднего показателя», с достаточно эффективными факторами защиты. Кредитный рейтинг с обозначением А- сообщает, что во время экономических кризисов существуют риски невыплаты основного долга или дивидендов по нему.

ВВВ+, ВВВ, ВВВ- - кредитные рейтинги уровня «надежности ниже среднего показателя», при которых вероятность выплаты займа и процентов считается адекватной, а степень риска меняется в зависимости от этапа развития экономики страны.

Спекулятивные или, другими словами, «мусорные», не инвестиционные рейтинги РА «Standard & Poor’s»:

В+, В, В- - степень финансовой защиты изменяется в зависимости от внешних финансово-экономических условий и от этапов экономического развития государства.

Короткий ответ : запомнить несколько простых правил и обращать внимание не только на буквы, но и на пояснения аналитиков.

Длинный ответ .

В прессе часто появляются сообщения типа «Рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг такого-то банка до уровня BBB-, прогноз стабильный». И непонятно, что это значит: то ли уже бежать в банк забирать деньги, то ли уже поздно, то ли всё ещё нормально и рейтинг остаётся высоким. При этом таких агентств несколько и каждое из них имеет свою шкалу рейтингов со своими буквами, цифрами и даже знаками. Как в этом разобраться?

Сначала о том, что такое «рейтинг». Главное, что надо понимать: рейтинг от агентства - это мнение нескольких аналитиков, основанное на оценке отчётности банка и дополнительной информации. Это мнение может быть ошибочным, предвзятым, не очень точным или просто устаревшим. Те, кто следит за событиями в финансовом мире, помнят, что мировые рейтинговые агентства «пропустили» кризис 2008 года, когда на грани или за гранью краха оказались самые надёжные с точки зрения рейтингов банки. Тот случай подорвал доверие публики к рейтингам, но полностью их отбрасывать всё же не стоит, определённую полезную информацию они несут. Тем не менее, подчеркну ещё раз: рейтинг - это мнение (возможно, ошибочное) живых людей, основанное по большей части на официальной (возможно, искажённой) информации, а не некая абсолютная строго математическая истина.

Российские банки рейтингуются тремя международными агентствами S&P, Fitch и Moody’s и несколькими российскими - Рус-рейтинг, Эксперт-РА, НРА и АК&М. Совсем не обязательно, чтобы каждое агентство оценивало каждый банк: обычно у банка 2-3 рейтинга в общей сложности, из них 1-2 от международных агентств и 1-2 от российских. Международные агентства имеют две шкалы - международную и национальную. Отдельно присваиваются долгосрочный и краткосрочный рейтинги и рейтинги обязательств в иностранной валюте и в отечественной. В общем, на самом деле, рейтингов очень много и каждый из них показывает что-то своё. Кроме того, помимо рейтинга агентство даёт прогноз по его изменению: негативный (рейтинг может быть понижен при следующем пересчёте), стабильный (рейтинг скорее всего не изменится) и позитивный (рейтинг может быть повышен). Обычно, когда говорят о «рейтинге банка» без уточнений, имеют в виду долгосрочный международный рейтинг, но при желании вы можете посмотреть и другие рейтинги.

Международный рейтинг банка не может быть выше международного рейтинга страны, поэтому каким бы сильным и беспроблемным ни был бы банк, его рейтинг может быть далёк от высших оценок - просто потому что есть общие для всех местных банков страновые риски. Соответственно, при понижении рейтинга страны пересматриваются и международные рейтинги банков - в сторону понижения или повышения. Следовательно, не стоит пугаться довольно низкого рейтинга BBB-, который присваивает самым надёжным российским банкам агентство S&P, ведь у России рейтинг точно такой же. Соответственно, по национальной шкале у таких банков рейтинг ruAAA, выше не бывает.

Чем раньше стоит буква в алфавите, тем лучше (A - отлично, B - хорошо, C - плохо, D - очень плохо);
- чем больше букв в рейтинге, тем лучше, если мы говорим об одних и тех же буквах (BBB лучше, чем BB, но A лучше, чем BBB);
- чем меньше цифра (если она есть), тем лучше (Baa1 лучше, чем Baa3);
- «+» лучше, чем ничего, а ничего лучше, чем «-».

В целом, все рейтинги, которые начинаются на A, можно считать очень хорошими. Трёхбуквенные рейтинги, начинающиеся на B (BBB со знаками плюс и минус или Baa с цифрами) - приличные. Остальные рейтинги, начинающиеся на B, - спекулятивные, то есть приемлемые, но требующие особого внимания к этому банку. Рейтинги на C - откровенно слабые, рейтинги на D означают, что банк не в состоянии оплачивать долги. Ещё раз замечу, что стоит делать поправку на то, какой это рейтинг - международный или национальный: при относительно низком «международном» уровне надёжности банка B от агентства Fitch, его российский рейтинг будет очень приличным - BBB.

Важный элемент рейтинга - прогноз его дальнейшего изменения. Негативный прогноз не означает, что рейтинг при следующем пересчёте точно будет понижен, но вероятность такого изменения велика. Это не очень хорошо, но надо смотреть, с какого уровня пойдёт понижение. Если сейчас у банка международный рейтинг BBB-, то и пусть себе понижается на одну ступень - это не страшно. А если уже сейчас просто B, то дальнейшее понижение весьма неприятно.

Ещё один параметр, на который обязательно надо обратить внимание - дата выставления рейтинга. Ситуация в финансовом мире меняется быстро, поэтому рейтинг годичной давности вряд ли можно считать информативным.

PS Если у вас есть вопросы по личным финансам, инвестициям и банковской деятельности, задавайте в комментариях. Я постараюсь на них ответить максимально подробно и понятно.

В Вышке принято различать текущие и кумулятивные рейтинги. Мы выделяем рейтинг до пересдач и рейтинг после пересдач .

Текущий рейтинг позволяет сравнить образовательные результаты студентов, полученные ими в течение полугодия (два учебных модуля или один семестр). Это оперативный показатель вашей успеваемости. Он каждый раз новый и в него включаются результаты по дисциплинам последнего полугодия (их, как правило, 5-8).
Кумулятивный рейтинг сравнивает учебные достижения студентов в течение всего времени обучения в Вышке. Это накопительный показатель. В кумулятивный рейтинг два раза в год добавляются новые дисциплины к списку тех, которые изучал студент с самого первого курса. Перед выпуском у студентов в кумулятивном рейтинге будут результаты по всем элементам учебного плана: дисциплинам, курсовым работам, проектам и пр. (их у бакалавров не меньше 30, у магистров не меньше 12).
Рейтинг до пересдач (и текущий и кумулятивный) учитывает оценки студентов так, как они были выставлены во время сессий указанного периода. Для студентов, не явившихся на экзамен, либо получивших неудовлетворительные оценки - учитываются нули за соответствующие элементы учебного плана.
Рейтинг после пересдач рассчитывается с оценками, полученными на пересдачах.

Зачем он определяется?

Рейтинг позволяет получить дифференцированную и разностороннюю информацию о качестве и результативности обучения, а также о персональных учебных достижениях студентов, в том числе, для принятия управленческих решений

Как рассчитывается рейтинг?

Рейтинг определяется следующим образом:

Каждый факультет принимает решение какие студенты будут друг с другом сравниваться. Возможно сравнение студентов одного курса одной образовательной программы, либо нескольких образовательных программ
Для каждого студента определяется сумма произведений оценок на кредитный вес элемента учебного плана. Например, студент в течение полугодия изучал английский язык (4 кредита), математический анализ (5 кредитов) и историю (3 кредита). Получил по ним такие оценки: 8, 7, 10. Для этого студента рассчитывается показатель: 4*8+5*7+3*10 = 97.
Так как у каждого студента Вышки учебный план индивидуальный, то, чем старше курс, тем разнообразнее набор элементов учебного плана у каждого студента. И сумма кредитов, которую студент набрал, может отличаться. Поэтому, для более точного сравнения применяется нормирование рейтиновых сумм на максимальную сумму кредитов среди всех сравниваемых студентов. Точную формулу можно посмотреть в
Весь список нормированных показателей сортируется по убыванию - чем больше показатель у студента, тем меньше его порядковый номер в списке, а значит персональный рейтинг студента лучше.

Если студент в течение полугодия выбрал дисциплин больше, чем требует учебный план образовательной программы (например взял не три, как предлагали, а четыре или пять вариативных дисциплин), то в текущий рейтинг включаются не все элементы учебного плана. Студент может сам управлять включением избыточных элементов из вариативной части плана. Нужно сообщить в учебный офис своей образовательной программы, какие именно элементы следует учесть в текущем рейтинге (письменным заявлением или по электронной почте). Результаты по курсовым работам, обязательным дисциплинам и рекомендованному количеству вариативных дисциплин включаются в текущий рейтинг.

В кумулятивный рейтинг накапливаются все результаты - и по вариативной части и по факультативам, вне зависимости от желания студента. Так как кумулятивный рейтинг фиксирует всю учебную активность, то некоторые студенты в кумулятивном рейтинге могут быть "выше" своих однокурсников, которые в текущем рейтинге в лидерах.

Рейтинговая таблица определяется на основе данных об оценках студентов, занесенных в информационную систему НИУ ВШЭ. Данные заносятся вручную силами работников учебного офиса на основе ведомостей, которые подписали преподаватели, принимавшие экзамены. Рассчитывается таблица автоматически по единым принципам для всех факультетов и филиалов НИУ ВШЭ.

Так как в этом процессе есть "ручной" участок, то вероятны технические ошибки. Поэтому рейтинговые таблицы в определенные сроки предъявляются студентам и, если студент обнаружил неточности (не те оценки, не те дисциплины) он имеет возможность в течение двух рабочих дней заявить об обнаруженной ошибке в учебный офис.

Когда готовятся рейтинги?

Рейтинговые таблицы готовятся после летней и зимней сессий, а также после периодов пересдач

Рейтинг (rating ) - ранжирование, расстановка приоритетов, оценка, порядок, классификация. Рейтинг означает определение какого-либо оценочного параметра или группы параметров по определенному алгоритму оценки, по заданной шкале ранжирования. По сути, рейтинг представляет собой меру популярности чего-либо. Рейтинг определяется методом опроса большой целевой группы, или ограниченной группы экспертов.

Рейтинг в продажах - совокупный показатель популярности товара, услуги выраженный в оценке не просто объема покупкоп данного товара за период, но так же и в количестве запросов данного товара, оборачиваемости складских запасов, рентабильности по сделкам с этим товаром. Для определения рейтинга популярности могут оцениваться количество скачиваний пробных версий, просомтров страницы товара в каталоге, и проч.

Рейтинг компаний (рейтинг контрагентов ) - оценочное ранжирование компаний-покупателей (поставщиков) по группе параметров: платежеспособности, выручке, рентабельности сделок, в зависимости от важности и значения которых эксперт определяет позицию компании в рейтинге.

Рейтинг в рекламе (Raiting ) %, тыс. чел. - количественная оценка аудитории. Рейтинг рассчитывается, как процентное отношение аудитории, которая просмотрела (прослушала) рекламное сообщение в данный момент времени ко всей аудитории, которая имела возможность видеть (слышать) сообщение. Рейтингом можно назвать часть целевой аудитории, контактирующей с конкретным рекламоносителем и (или) сообщением.

Рейтинг TVR - один из рейтинговых показателей в медиапланировании, выраженный в процентах отношение аудитории оцениваемого временного интервала к общей численности генеральной совокупности. Рейтинг используется при анализе телевизионного эфира, перспективных сеток для прогноза длительных временных интервалов: утренний эфир, дневной эфир, предпрайм, прайм, ночное вещание.

Рейтинг суммарный GRP (Gross Rating Points ) - общий рейтинг всех рекламоносителей в которых размещается контекстная реклама, рассчитанная на одну целевую аудиторию. Данный показатель позволяет оценить рекламные перспективы планируемой сетки эфира телевизионного канала.

Прогнозный рейтинг GRP - сумма рейтингов всех спотов, составляющих данную рекламную кампанию. Суммарные показатели позволяют оценить стоимость проводимой на том или ином телевизионном канале рекламной кампании. Прогнозный рейтинг играет существенную роль при планировании эффективности размещении рекламы на телевидении, всей рекламной кампании. Рекламные агентства используют прогнозируемые показатели рейтинга для продажи рекламных возможностей телевидения, медиапланирования. Прогнозный рейтинг GRP, как правило, всегда завышен медиаселлерами, и на практике рейтинг ниже ожидаемого, и лишь для пилотных ТВ-проектов с высокорастущей популярностью ожидаемй GRP может быть ниже фактического.